「期货融资」A股[西藏配资]已处绝对空头陷阱区

  通胀拐点未明确之前,难言绝对底部位置。但是,沪指2700点下方具备投资价值却是毋庸置疑的,因为无论是从A股主板市场的历史估值水准比较,还是从股指的长期上升趋势线下轨线位置分析,沪指2700点下方就是未来新牛市起航的绝对空头陷阱区。该区域就与1995年至1996年沪指600点下方,以及2004年至2005年沪指1300点下方的性质是一致的。短期看,愈是绝对历史底部区域,市场信心愈陷于崩溃边缘。但是从长远看,只有在历史底部区域执着耕耘才有机会在未来收获牛市的喜悦。

  目前,A股面临最大的挑战与1995年A股面临的挑战几乎一致,即通胀预期始终挥之不去。回顾历史,1995年A股全年围绕着600点关口徘徊,抢夺投资者眼球的是曾经风起云涌的国债期货,而A股全年唯一机会是暂停国债期货所带来的两日脉冲式行情。此情此景与目前A股市场何其相似,相同的是沪指3000点就相当于当年沪指600点,不同的是当年通胀CPI均值在两位数以上,而目前通胀CPI均值在5%以上。

  虽然现在通胀水准不及1995年的一半水准,但通胀的纠结指数却尤甚当初,因此可以预判的是即便A股主板已处于历史性底部区域,“俯卧撑”式的阴跌格局仍将维持。除非出现政策性利好,否则就不会出现脉冲式上攻,只有等到通胀拐点确立之后,A股市场才会出现V型反转趋势。如果美联储退出宽松货币政策,国际油价继续维持跌势,则国内三季度有通胀拐点预期。

  面对黎明之前的A股窘况,如果您是左侧交易者,则可以选择股息率较高的蓝筹股进行储备;但如果您是右侧交易者,则需要等待通胀信号明确后再抉择,即关注三季度的通胀数据。

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  价值低估已成共识 增持炉火或融化股市冷冰

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  ●尽管A股市场走势近来很疲软,但大股东的增持给市场带来一丝变化

  ●从历史来看,大股东增持的主要原因是股票估值是否被严重低估,但目前尚未形成“羊群效应”

  从3067点到跌破2700点,大盘经历着剧烈回调的阵痛,不过许多大股东却选择迎难而上,陆续披露的增持计划给A股市场带来了一丝暖意。

  时隔32个月,中国石油集团5月27日再度吹响增持号角。按照总股份2%的增持上限测算,该集团将拿出近400亿元购入中国石油。与此同时,在短短数天之内,鞍山钢铁集团、中国国际贸易中心有限公司和广东宏远集团先后出手“抄底”,中国神华股东大会也授权董事会回购10%

  股份的权利。推出增持计划的大股东虽然数量并不多,但是增持的“炉边星火”却有望融化股市的“冷冰”。

  价值低估已成共识

  回顾2008年,沪综指从5261点下跌至1664.93点,低迷的股市引发了大规模的股东增持浪潮。当年9月末中国石油打响“头炮”,三大行迅速跟进,并于10月份形成了上市公司大股东蜂拥增持的场面。统计显示,截至2008年年末,113家大股东发布了增持计划,实际增持股份达7.6亿股。大股东联手看多的“大合唱”发挥了巨大的作用,大盘在当年10月末触底,此后迎来了长达10个月的牛市,股指攀升至3400点以上。

  当然,目前股市的回调尚不能与2008年相提并论,沪综指点位也明显高于当时的点位。不过促使大股东出手增持的条件已然成熟,如果未来一段时间大盘继续回调,上市公司扎堆披露增持计划将成为大概率事件。

  一方面,增持是一种市值管理工具。基于长期投资目标,上市公司大股东并不在意短期的市场波动,而更加看重股票估值是否被严重低估。2008年10月初时,沪深300成分股加权平均市盈率为16.22倍,沪市A股平均16.70倍。如今沪深300成分股平均估值仅为14.01倍,沪市A股也只有13.10倍。从估值水平来看,如今的大盘蓝筹股已经降至了历史底部。以工商银行为例,目前动态市盈率不足9倍,益盟操盘手数据显示,资金之前连续8个月实现净流入,在资金支撑下,工商银行连续4个月跑赢大盘,这表明价值低估已经成为市场的共识。

  另一方面,政策暖风有助于大股东增持行为的扩大化。证监会今年发布的并购重组法律适用意见明确:“收购人通过集中竞价交易方式增持上市公司股份,当收购人最后一笔增持股份登记过户后,视为收购行为完成,在12个月内不得转让。”市场人士指出,这实际上是鼓励大股东的增持行为,因为增持计划实施完成时间越早,解禁日期也会相应提前。

  还需等待“羊群效应”

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